Рекламное место свободно
Рекламное место свободно
Рекламное место свободно

ТМК представила первую отчетность после сделки с ЧТПЗ

ТМК представила первую отчетность после сделки с ЧТПЗ

ТМК, ставшая после приобретения ЧТПЗ в марте с отрывом крупнейшим производителем труб в стране, впервые отчиталась о финансовых результатах после слияния. Хотя выручка и EBITDA компании предсказуемо выросли, рентабельность бизнеса снизилась до 13%. В ТМК объясняют это эффектом высокой базы первого полугодия 2020 года, а также ростом цен на металл. Аналитики также отмечают, что, консолидировав ЧТПЗ, компания увеличила в портфеле долю низкомаржинальных продуктов. Тем не менее ТМК может улучшить рентабельность за счет снижения цен на металл, которые уже пошли вниз в августе.

ТМК Дмитрия Пумпянского, которая является крупнейшим производителем труб в России, впервые отчиталась о финансовых результатах после консолидации другого крупного игрока рынка — ЧТПЗ. Сделка по приобретению холдинга была завершена в марте за 84,2 млрд руб., в результате нее ТМК упрочила свои позиции на рынке труб большого диаметра.
 
В своей полугодовой отчетности компания сообщила о росте выручки в годовом выражении на 56%, до 174,3 млрд руб., а скорректированной EBITDA — на 11%, до 22,7 млрд руб. Однако рентабельность бизнеса ТМК не увеличилась, а даже снизилась на пять процентных пунктов, до 13% (по EBITDA). При этом доля ЧТПЗ в выручке ТМК составила 25%.

Как пояснили “Ъ” в ТМК, нужно учитывать, что в первом полугодии 2020 года была высокая база — на прибыли отразился значительный эффект положительных курсовых разниц.
 

 

Еще одним фактором является рост цен на металл, который будет постепенно компенсирован, в том числе за счет формульного ценообразования в рамках контрактов с основными клиентами, говорят в компании. В марте Evraz и ТМК объявили о контракте на 160 тыс. тонн заготовки с поставкой в 2021–2022 годах на базе формульного ценообразования.
 
Чистый долг компании вырос в абсолютном выражении в 2,5 раза по сравнению с началом года — до 251,8 млрд руб. Топ-менеджмент ТМК, комментируя в марте сделку с ЧТПЗ, ожидал роста соотношения чистого долга со скорректированной EBITDA свыше 3 к концу года (см. “Ъ” от 10 марта).
 
По оценке ТМК, объем российского трубного рынка вырос на 1% в сравнении с первым полугодием 2020 года за счет растущего спроса в сегменте труб промышленного назначения и увеличения объемов отгрузок ТБД. При этом объемы бурения снижаются из-за введения ограничения на добычу нефти в рамках сделки ОПЕК+. ТМК ожидает, что спрос на трубы нефтяного сортамента немного вырастет во втором полугодии. В компании также отмечают, что, несмотря на волатильные цены на сырье, ценовые условия на рынке труб нефтяного сортамента в большей степени зависят от долгосрочных договоров с формулами цен. «В этих условиях мы наблюдаем, в частности, снижение импортных поставок и желание потребителей все чаще использовать контракты с формулами цены»,— заключают в ТМК.

Сегодня есть отложенный спрос на бесшовные трубы. С другой стороны, ввиду высоких цен на горячекатаный прокат есть замедление спроса на сварные трубы общего назначения
 
Борис Красноженов из Альфа-банка говорит, что у компании объективно выросли финансовые показатели за счет консолидации ЧТПЗ. По его мнению, снижение уровня рентабельности по EBITDA вызвано двумя факторами. «Это действительно рост цены металлопроката и на лом черных металлов. Цены на сырье традиционно обгоняют рост цен на готовую продукцию (трубы). Также консолидация ЧТПЗ привела к увеличению доли продукции с более низкой маржой в портфеле ТМК. В данном случае мы говорим о сортаменте труб промышленного и строительного сортамента, которые демонстрируют более низкую рентабельность по сравнению с трубами нефтегазового сортамента»,— считает аналитик. При этом цена на бесшовные трубы (OCTG) уже в июне стала демонстрировать положительную динамику, следуя за ценами на сталь. По мнению Бориса Красноженова, рост цен на нефть и строительной активности на российском рынке может оказать дополнительную поддержку производителям труб во втором полугодии, тем более что цены на листовой прокат уже продемонстрировали снижение в августе.

Добавлено 26.08.2021; просмотров: 728


Новые обзоры и публикации раздела Трубы

Фото Тема Дата Просмотров
Компании жалуются на подорожание труб для скважин 27.12.2018 49513
Россия и Казахстан извлекают доходы из взаимных поставок 12.12.2018 49120
Ведущие компании Трубной промышленности 24.06.2015 7984
Более 62 000 объявлений представляют рынок трубной продукции на портале Metaprom.ru 18.10.2010 4304
Биметаллические радиаторы, полипропиленовые трубы и металлопластиковые трубы 02.09.2009 5389
Цены на полимерное сырье для трубной индустрии: рост после «крутого пике» 29.06.2009 5516


Вверх страницы